江山合锻智能借核聚变概念“狂飙”，大小摩、瑞银三巨头提前“埋伏”

　　来源：环球老虎财经

　　在可控核(🥟)聚变产业化的步伐渐行渐近的背景下，合锻智能（维权）5月份暴涨108%。而在暴涨前夕，摩根大通、摩根士丹利、瑞银三大顶级外资纷纷现身合锻智能前十大流通股东。外资如(👵)此一致看好一家中小市值公司，可谓罕见。如若三大外资目前仍持有该股，将完美享受到这波可控核聚变带来的红利。

江山　　借助可控核聚变概念热潮，合锻智能在短短一个(👅)月内便迎来了“翻(😝)倍”。

　　5月30日，合锻智能再度涨超4%，市(🤦)值突破百亿。放眼近期，该股表现可谓一骑绝尘；整个5月，其累计上涨约108%，自开年以来，其更是大涨近200%，排名沪深(✈)京三市五千余个股中第二十四位。

江山　　而合锻智能与可控核聚(✖)变的关联在于合肥紧凑(🔴)型聚变能实验装置（BEST）项目。据悉，BEST项目由聚变新能（安徽）有限公司主导建设，而该公司的董事长为合锻智能实控人、董事长严建文；与此同时，在2024年，合锻智能也参与BEST真空室偏滤器项目研制，并中标聚变新能的多个项目。

江山　　值得注意的是，在可控核聚变概念“带飞”合锻智能之际，一众外资机构已经提前布局了该股。

　　据悉，在一季度，摩根大通、摩根士丹利、瑞银纷纷新进合锻智能前十大股东名单。倘若这三大外资目前仍持股，可谓是爆赚。

江山　　合锻智能5月(🙉)暴涨108%

　　5月30日，合锻(🥩)智能上涨(😚)4.13%，报收20.4元，5月整月暴涨108%。纵观年内，该股累计涨幅约198%，位列全市场第二十四位(👆)，表现强势。

江山　　抽丝剥茧发现，合锻智能的上涨与可控核聚变概念密切相关，而今年以来该领域催化众多。

　　放眼国内，可控核聚变技术进展较快。3月28日，新一代人造太阳“中国环流三号”首次实现原子核和电子温(🌹)度均突破一亿度；近日，“中国环流三号”综合参数聚变三乘积再创新(📟)高，达到10的20次方量级。

江山　　同时，国内可控核聚变领域布局和投入加速的信号明显。早在2月28日，中国核电、浙能电力公告分别耗资10亿元、7.5亿元增资入股中国聚变能源有限公司，随后该公司也于5月16日发布重大活动服务项目公告。

江山　　同在5月，国际热核聚变实(⛎)验堆（ITER）组织官网宣布，由30多个国家参与建造的人造太阳已完成脉(🚲)冲超导电磁体系统的全部组件建造；而计(📕)划实现全球首次氘氚聚变发电演示的(🏭)合肥紧凑型聚变能实验装置（BEST）项目工程总装正式启动，较原计划提前两个月。

　　资料显示，合锻智能主营产品包括色选机、液压机、机压机等，与可控核聚变“交集”众多，尤其是在BEST项目中扮演着一定程度角(🎐)色。

江山　　据企查查统计，合锻智能董事长、实控人严建文是主导BEST项目的聚变新能（(✏)安徽）有限(🚀)公司（后称“聚变新能”）董事长。目前，严建文持有合锻智能30%股权，共计1.48亿股。

江山　　据安徽当地媒体报道，聚变新能于2024年12月完成领导班子调整，彼时严建文接替任职。

江山　　2024年年报中，合锻智能曾提及，其参与BEST真空室偏滤器项目研制工作，对偏滤器制造工艺进行了深度开发。

江山　　同在2024年，合锻智能也中标聚变新能采购真空室扇区(🎶)、窗口延长段、重力(🚠)支撑项目包，完成了首套真空室原材料采购与验收工作，完成了(😡)真空室扇区及下窗口延长段成型、加工工作，进入焊接、检测工序，首套重力支撑已达到交付状态。

江山　　合锻智能表示，在可控核聚变的应用项目中，公司具有托卡马克（注：可控核聚变装置）装置(🐣)核心零部件制造能力，同时已获(♋)得相关订单，目前金额2亿多元。

　　统计显示，2024年，合锻智能营业收入为20.74亿元，同比增长17.43%，归母净利润为-8898.79万元，同比下降634.93%。一季度，公司营收为4.2亿元，同比增长32.54%；净利润739.24万(🏣)元，同比增长35.48%。着眼业绩层面，现如今可控核聚变对于合锻智能经营提振的力度仍需时间验证。

　　大小摩、瑞(😑)银提前“埋伏”

　　可控核聚变概念加持下，合锻智能吸引了一众资本前(🐿)来捧场(🥢)。

江山　　纵观一季报，合锻智能的股东可谓是发生了“大换血”。除去第三大股东中信投资控股有限公司减持494.41万股之外，公司前十大股东中共有七位是以新进身份进(🔩)入。

江山　　其中，殷剑、周群分别持有合锻智能556.73万股、232.44万股，占总股本比为1.13%、0.47%。按照一季度末计算，两者持有公司流通市值为7104万、2966

江山　　万元。

　　资料显示，殷剑、周群实则都为A股市场上的“牛散”。据统计，殷剑曾在2021年三季度现身当季度大涨超90%的闵东(😩)电力前十大股东序列，而周群(🧑)早在2020年一季度便潜伏著名“妖股”九安医疗，并持股至最新一个季度。

江山　　截至一季度(🉐)，殷(⏲)剑还持有淳中科技154.94万股，周群除了手握合锻智能、九安医疗股份外，还持有金枫酒业238.55万股。

　　与此同时，华夏高端制造、利幄弘(👉)远1号2期也在一季度新进合锻智能。具体来看，华夏高端制造持有464.19万股，为该基金(🎂)第二大净值占比标的，达6.35%；而利幄弘远1号2期则持股484.23万股，期末持股市值6179万。

江山　　值得一提的是，还有一批外资新进合锻(😦)智能，包括摩根大通、摩根士丹利、瑞银。

　　一季报显示，由摩根大通(🈶)管理的“J． P． Morgan Securities PLC-自有资(✂)金”、“MORGAN STANLEY & CO． INTERNATIONAL PLC．”（摩根士丹利）以及“UBS AG”（瑞银）持有公司383.49万股、254.35万股、222.08万股，到一季(⛳)度末持股市值分别为(〽)4893万、3245万、2834万。

　　(🎍)而自4月以来，包括摩根大通、高盛、瑞银等席位纷纷频繁参与合锻智能交易，其中不乏一边大买一边大卖的情形。

　　龙虎榜显示，5月29日，摩根大通（中国）银城中路营业部买入8248万元，卖出8970万元，合计(🆒)净卖出722万元；5月28日，该营业部买入4915万元，卖出5029万元，合计净卖出114万元。

　　再往前看，摩根大通（(🕡)中国）银城中路营业部也分别在4月1日、4月2日、4月3日、4月9日、5月7日、5月23日、5月26日、5月27日现身合锻智能买入及卖出前五营业部榜单，先后实现净买入-1648万元、348万元、-308万元、1845万元、427万元、120万元、-858万元、-393万元。

　　高盛方面，高盛（中国）世纪大道营业部在5月23日净买入3412万元，5月26日则净卖出6053万元。瑞银方面，瑞银证券浦东新区花园石桥路营业部于4月1日净卖出2895万元，后于5月7日净买入2844万元。

　　外资“抢筹”可控核聚变概念股

　　合锻智能之外，外资机构还对A股其它可控核聚变相关个股进行集中布局。

　　2025年一季度，摩根士丹利新进并持有哈焊华通47万股，高盛则对该公司持有23万股新进成为第九大股东。

江山　　资料显示，哈焊华通主营业务为从事熔焊材料的研发、生产与销售，产品曾应用到华龙(😮)一号。公司表示，目前产品可以用于可控核聚变项目，但收入占比较小。

　　久盛电气同样是可控核聚变概念股，2025年一季度高盛新进重(🏔)仓62万股，坐拥七股东名列。不过与哈焊华通类似的是，公司可控核聚变属性仍不多，目前其称近期只有少量产品提供给国内某些核研究院所。

　　另外，顺纳股份也获得巴克莱银行、摩根士丹利、瑞(🔠)银青睐，三者分别在(🚽)2025年一季度对其(🔏)握有594万股、316万股、200万股持股。同一时间段内，鑫宏业、弘讯科技、百利电(⬅)气分别获得瑞银、巴克莱银行、摩根士(♑)丹利持股，数量分别为25万股、80万股、146万股。

　　从持仓来看，外资机构对于可控核聚变股的看法似乎显得比较积极。但是对可控核聚变股态度的持续性依然尚待观察。

江山　　深入梳理发现，外资机构针对A股个股往往遵循“广撒网、频操作”的投资特点。私募排排网统计显示，截至2025年一季度末，外资通过QFII布局1387只个股（包含重复项），合(🙄)计金额约为2303.77亿元，其中新进1049只个股。同期，外资通过QFII加仓141只个股，加仓股合计持有市值约(📚)为122.51亿元，减仓146只个股，减仓股合计持有市值约为137.25亿元。

江山　　往后看，可控核聚变能否进一步将概念化身(🔯)为产业趋势，或能在一定程度上决定(🤝)外资机构对于相关个股的态度。

江山　　值得一提的是，当前外界对于可控核聚变的前景展(🌓)望普遍乐观。

江山　　方正证券就认为，近年来国内外可控核聚变项目持续推进，商业化进程有望加速。而国泰海通证券则预计，2025-2030年托克马克核聚变市场空间有望达到6810亿元，快速提升的市场空间也为核聚变产业链如超导带材、包层系统、偏滤器等环节带来了快速发展的机会。