江山经济学家：美联储政策路径9月前难有明确方向

江山　　来源：智通财经网

江山　　一项(🚆)对经济学家的最新调查显示，美联储还需要数月时间才能(👑)清楚了(👚)解特(🎰)朗普政府政策变动将如何影响美国经济，因此政策制定者在九月之前不太可能考虑调整利率。

　　这项在6月6日至11日进行的调查显示，超过90%的受访经济学家表示(🎼)，美联储至少要到九月才可(🙇)能获得足够的清晰度，以判断特朗普政府贸易、移民和财政支出政策对经济的影响。略多于一(🍠)半的受访(⌛)经济学家认为，这种清晰度要等到第四季度，甚至有些人认为要等到今年之后才会显现。

　　大多数受访经济学家表示，通胀率和失业率都有走高的风险。一半受访者认为，特朗普政府的政策对通胀和就业构成了同样的威胁。对于哪一方面临更高的风险，其余多数(🏂)经济学家意见不一。

江山　　对(😸)于美联储降息前景，预测中值显示，受访经济学家继续预测9月和12月将分别降息25个基点。

　　不过，特朗普政府关税政策的预(🔟)期影响尚未显现出来。美国5月CPI低于预期，失业率则稳定在4.2%。尽管如此，美国企业已表示愿意将部分关税成本转嫁给消费者。同时，也有证据表明，外国劳动力大幅减少可能正在导致劳动力市场收紧，从而有助于抑制失业率的上升。

江山　(🗂)　市场目前普遍预计，美联储将在下周的政策会议上连续第四次按兵不动。政策制定者(🤳)们多次强调，在特朗普政府的政策及其对经济的影响更加明朗之前，他们将保持观望状态。Loomis， Sayles & Company首席经济学家Brian Horrigan表示：“在通胀和通胀预期双双上升的情况下，美联储会变得更加谨慎。”

　　政策制定者还将在下周发布新一轮的经济预测和利率路径预期，但整体的不确定性也让经济学家重新考虑该如何看待这些预测。大约一半的经济学家表示，相较于以往，他们会“略微”或“显著”降低对本次预测的信任程度。尽管如此，他们仍预计，美联储将把今年的经济增长预期调低（相较于三月份的预测）。

江山　　对于经济前景，受访经济学家们的观点略显乐观，预测未来12个月内出现经济衰退的受访者比例从4月下旬的26%下降至10%。超过70%的经济学家表示，若美联储的两个目标——价格稳定和充分就业——发生冲突，政策制定者将在一段时间(🌳)内维持利率不变。但这些人中的大多数认为，政策制定者(🏅)最终会选择降息。

江山　　BMO资本市场(🦆)美国首席经济学家Scott Anderson表示：“美联储仍将优先考虑控制通胀预期(🤙)上升的风险，但如果失业率进一步偏离充分就业水平，他们将转而支持经济和劳动力市场。”